“当全球资本市场还在权衡风险与机遇时，明星基金经理葛兰已悄然布局医药赛道新风口！” 8月30日，中欧基金投资总监葛兰管理的3只公募基金披露2025年半年报，其隐形重仓股名单引发市场高度关注——同为医药主题的中欧医疗健康、中欧医疗创新基金大幅增持泽璟制药-U，同时新进诺诚健华-U、艾力斯，昂利康、舒泰神等创新药企首次现身持仓行列。这位以医药投资闻名的基金经理，正用真金白银传递出对创新药产业链的坚定看好。

​隐形重仓股曝光：创新药成“新宠”​​
从最新中报数据看，葛兰在管规模最大的中欧医疗健康基金，隐形重仓股（第11 – 20名）依次为华东医药、海思科、泽璟制药-U、艾力斯、华海药业、爱尔眼科、迈瑞医疗、惠泰医疗、人福医药、诺诚健华-U。其中，艾力斯加仓比例高达2627.32%，泽璟制药-U、惠泰医疗等也获不同程度增持。值得注意的是，诺诚健华-U曾在2024年被葛兰清仓，如今又于今年上半年重新买回，显示出其对这家创新药企价值的重新审视。

同样聚焦医药主题的中欧医疗创新基金，也在2025年上半年大幅增持泽璟制药-U，新进诺诚健华-U、艾力斯，还首次建仓昂利康、舒泰神、科伦药业、迪哲医药-U。这些新进个股大多为创新药领域的“潜力股”，如迪哲医药-U专注于肿瘤、自身免疫等疾病领域的新药研发，昂利康则在心血管、抗感染等药物研发上持续发力。

与之形成对比的是，迈瑞医疗、爱尔眼科等曾经的“白马股”滑落至隐形重仓股行列，减仓幅度超半；东阿阿胶、华润三九更是退出前二十大重仓股。此外，人福医药、华海药业也遭减持，反映出葛兰对医药细分领域投资逻辑的动态调整。

​跨界布局：银行股与科技股“入列”​​
与医药主题基金不同，中欧明睿新起点基金的持仓更为多元。该基金首次建仓了宁波银行、农业银行、青岛银行等多只银行股，并重新买回建设银行，显示出对低估值、高股息资产的关注。同时，葛兰还布局了锦波生物、芯原股份等科技企业，以及拉芳家化等消费股，甚至买回了顺丰控股、圣邦股份等前期持仓。不过，阳光电源在二季度退出前十大重仓股后，目前位列第15大重仓股。

​医药行业核心驱动力：创新升级、消费复苏与国产化​
展望2025年下半年，葛兰在半年报中明确指出，创新升级、消费复苏及国产化将是医药行业增长的核心驱动力。在创新药领域，政策支持力度不断强化，《支持创新药高质量发展的若干措施》等政策将优化支付机制、提升研发效率；投融资环境持续改善，港股IPO活跃度提升及科创板IPO第五套标准重启，为创新药企提供了更广阔的融资渠道。国产创新药活跃管线数量和临床试验数量位居全球前列，多抗、抗体偶联药物等新型治疗范式的海外授权交易有望持续，跨国药企引进的国产创新药品种也在加速推进全球临床试验，国际化潜力逐步显现。

消费医疗板块同样蕴含机会。医美、眼科等可选消费领域受益于居民健康意识提升和经济复苏，终端需求有望增长；医疗器械板块复苏趋势延续，招投标数据回暖，设备国产化深化，终端数据将逐步体现在财报中。

​新闻总结：​​
2025年上半年，明星基金经理葛兰通过旗下基金持仓变动，向市场传递出对医药行业创新升级的坚定信心。其管理的医药主题基金大幅增持泽璟制药-U，新进诺诚健华-U、艾力斯等创新药企，同时对部分传统医药白马股进行减持调整；跨界基金则布局银行股与科技股，展现多元投资策略。葛兰认为，创新升级、消费复苏及国产化是医药行业下半年增长的核心驱动力，政策支持与产业创新将为其提供有力支撑。投资者可关注创新药械产业链、OTC及消费医疗等核心领域，跟随专业投资者的步伐，把握医药行业长期价值投资机会。