当《哪吒之魔童闹海》以破竹之势席卷票房市场，斩获超 154 亿元票房时，它不仅重塑了中国电影的票房版图，更将背后的光线传媒推向了资本舞台的聚光灯下。在影片热映的 100 多个日夜，光线传媒股价如火箭般蹿升，涨幅超 200%，市值一度暴增近 700 亿元，突破千亿元大关，2 月 17 日股价更是飙升至近五年高点 41.68 元 / 股，成为资本市场炙手可热的 “明星” 。然而，就在市场还沉浸在这场 “哪吒造富” 狂欢中时，一则减持公告如巨石投入平静湖面，激起千层浪。

5 月 19 日晚间，光线传媒发布公告，其控股股东光线控股有限公司及其一致行动人王牮、王洪田计划自公告披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价和 / 或大宗交易方式减持公司股份不超过约 2924 万股，占剔除回购专用账户股份后公司总股本的比例不超过 1%。若以 5 月 19 日收盘价 18.39 元 / 股计算，此次减持或将套现约 5.38 亿元。光线控股背后大股东为王长田，持股比例达 95%，王牮、王洪田分别是王长田的妹妹和弟弟，这意味着王长田家族此次的减持动作备受关注。

对于减持原因，公告给出解释：光线控股出于降低负债率、改善财务结构的需要；王牮及王洪田则是基于自身资金需求。事实上，光线传媒在《哪吒 2》的助力下，业绩一路高歌猛进。2025 年一季度，公司营业收入约 29.75 亿元，同比增长 177.87%；归属于上市公司股东的净利润约 20.16 亿元，同比大增 374.79% 。亮眼业绩与减持计划的碰撞，引发市场诸多猜测。

值得注意的是，这并非光线传媒近期唯一的股东变动。据最新一季度报，公司原第三大股东 —— 杭州阿里创业投资有限公司已退出前十大股东行列。公开资料显示，阿里创投自 2015 年战略入股光线传媒后，在 2019 年《哪吒之魔童降世》爆火时便开始减持。如今，其是否已清仓光线传媒股份，尚不得而知。

在电影市场整体 “寒冬” 的背景下，《哪吒 2》的成功显得尤为耀眼。但市场的两极分化也愈发明显，中腰部电影表现惨淡，清明档票房创十年新低，五一档同比 “腰斩”，暑期档重磅影片稀缺，市场反响平淡。在此情形下，光线传媒虽凭借《哪吒 2》赚得盆满钵满，却也面临着后续影片能否持续发力、IP 价值能否深度挖掘的挑战。如公司主控的新片《独一无二》改档后上映，票房仅 1216 万元，表现远不及预期。

香颂资本董事沈萌指出，电影产业业绩波动性大，股东在股价因爆款电影上涨后减持，是实现自身利益最大化的常见操作。此次光线传媒创始人家族的减持计划，究竟是基于自身财务战略考量，还是对电影市场未来走势的谨慎判断，抑或是两者兼而有之，无疑为本就复杂的电影资本江湖，增添了新的悬念，也促使投资者与市场各方，对光线传媒未来的发展路径保持密切关注 。