在医药市场的璀璨星河中，减肥药无疑是近年来最耀眼的“明星”之一。诺和诺德、礼来等国际药企凭借旗下减肥药实现了业绩与股价的双重飞跃，如今，这股热潮也席卷到了国内市场。8月15日，国产减肥药企银诺医药 – B（02591.HK）正式在港交所上市，宛如一颗新星划破港股市场的夜空，吸引了无数投资者的目光。

一、上市首日：股价飙升，认购火爆

上市首日，银诺医药的股价表现堪称惊艳。开盘便迎来大幅高开，一度暴涨近300%，尽管此后有所回落，但截至发稿时间仍有近175%的涨幅。这一强劲表现并非偶然，早在招股阶段，银诺医药就展现出了超高的人气。香港公开发售获5341.66倍认购，成为2025年港股市场第二大“超购王”，公开发售的发售股份最终数目为365.58万股股份，占发售股份总数的约10%。国际配售也获得了10.67倍认购，经重新分配后，国际发售股份最终数目为3290.06万股股份，相当于发售股份总数的90%。如此火爆的认购情况，充分显示了市场对银诺医药的期待与信心。

二、公司实力：丰富管线，核心产品亮眼

银诺医药自2014年成立以来，专注于糖尿病和其他代谢性疾病的药物研发，已建立起颇具潜力的候选药物管线。公司的管线涵盖正在开发用于治疗肥胖和超重及代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）的核心产品依苏帕格鲁肽α，以及五款处于临床前阶段的候选药物。其中，依苏帕格鲁肽α（曾用名：苏帕鲁肽，商品名：怡诺轻）是公司的核心产品之一，它是中国获批的人源长效GLP – 1受体激动剂，已于2025年1月在中国上市，用于治疗2型糖尿病（T2D）。目前，公司正在进行依苏帕格鲁肽α用于治疗肥胖和超重的IIb/III期临床试验，用于治疗MASH的核心产品已获得FDA和NMPA的IND批准，虽尚未开始该适应症的临床试验，但前景可期。

三、业绩表现：商业化起步，亏损逐步收窄

由于银诺医药在2025年才在中国商业化推出用于治疗T2D的依苏帕格鲁肽α，此前公司并无收入。不过，在2025年前5个月，公司实现了收入3814.4万元（人民币，下同）。在净亏损方面，2023年、2024年及2025年前5个月，银诺医药的净亏损分别为7.3亿元、1.7亿元及9787.5万元，呈现出逐步收窄的趋势，这也从侧面反映了公司在商业化和成本控制方面取得的进展。

新闻总结：
国产减肥药企银诺医药于8月15日在港交所上市，上市首日股价一度暴涨近300%，后有所回落仍涨近175%，招股阶段认购异常火爆，香港公开发售获5341.66倍认购成2025年港股市场第二大“超购王”。公司自2014年成立，建立了针对糖尿病和代谢性疾病的药物管线，核心产品依苏帕格鲁肽α是中国获批的人源长效GLP – 1受体激动剂，已在中国上市治疗2型糖尿病，正开展肥胖和超重及MASH相关临床试验。此前公司因未商业化无收入，2025年前5个月实现收入3814.4万元，2023 – 2025年前5个月净亏损逐步收窄。银诺医药的上市体现了市场对减肥药赛道的持续看好以及对其发展潜力的认可。