近期，人民币对美元汇率的走势备受瞩目。2025年以来，人民币对美元呈现先跌后升的震荡走势，整体稳中有升，尤其是8月下旬持续走强，8月25日人民币中间价报7.1161，创2024年11月以来新高，8月30日，人民币对美元中间价为1美元兑7.1030元。这一趋势背后有着怎样的驱动因素，又对A股和港股市场产生了哪些影响呢？

人民币2025年8月下旬持续走强主要源于两大驱动因素。其一，美联储降息预期升温。8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议释放鸽派信号，指出政策已明显处于限制性区域，若经济前景和风险天平转向，就需调整政策，还放弃“平均通胀目标制”，回归灵活通胀框架，删除“就业短缺”表述。这一系列言论让市场认为美联储9月降息概率超90%，美元指数单日跳水0.94%，为人民币升值营造了良好的外部环境。8月28日，美联储理事沃勒明确支持9月降息25个基点，他表示当前支持降息的依据更为充分和强烈。其二，国内政策主动引导。我国央行8月25日起连续上调中间价，累计调升258个基点，释放稳汇率信号，传递从“稳汇率”转向“稳预期”的政策意图，引导市场形成人民币升值共识。同时，适度升值可降低进口成本，提升国内购买力，优化企业竞争环境，推动实际有效汇率走强，还能改善企业结汇行为，上修人民币资产收益率预期，鼓励企业增加结汇，改善外汇市场供求关系。短期来看，若美元进一步走弱、政策持续发力，人民币可能试探7.05关口。

人民币持续升值对A股和港股市场均带来了积极影响。在A股市场，外资流入加速，人民币升值增强了中国资产的吸引力，2025年8月北向资金净流入超800亿元，重点增持高股息蓝筹股及科技成长板块。历史数据显示，人民币升值周期中，外资配置A股意愿显著提升。企业成本下降，进口依赖型行业如航空、造纸等原材料采购成本降低，盈利空间扩大，航空公司因燃油进口成本下降，利润率有望改善。估值提振效应明显，人民币资产价值重估推动权重股估值修复，金融、消费等核心资产更受青睐，8月29日上证指数V型反弹与汇率升值同步，印证了股汇联动逻辑。

港股市场弹性更强。汇率传导直接利好，港元挂钩美元，人民币升值直接提升港股中资企业以人民币计价的盈利表现，科技龙头及半导体板块受益显著。资金虹吸效应明显，30万亿国际资金涌入香港市场，港股成为外资布局中国资产首选渠道，南向资金8月净增500亿港元，重点加仓高分红国企与AI赛道。政策与产业红利方面，港股灵活的上市机制吸引中概股回归，叠加国内AI技术突破，科技股估值空间进一步打开。

人民币对美元的持续走高是多种因素共同作用的结果，其对A股和港股市场的影响显著且积极。在未来，随着全球经济形势和政策的不断变化，人民币汇率走势以及其对资本市场的后续影响仍值得持续关注。