在茶饮行业这片竞争激烈的红海中，各大品牌都在为争夺市场份额和利润而奋力拼搏。近期，茶饮行业上市公司陆续发布的上半年财报，揭开了各品牌营收、利润和门店数等关键数据的神秘面纱，也让“谁是茶饮利润之王”这一问题有了新的答案。

财报数据大揭秘

2025年上半年，主要茶饮品牌的财报呈现出多样化的特点。营收方面，蜜雪以绝对优势领先，霸王总营收排第二，古茗、茶百道等品牌也各有表现。门店数上，古茗排第二，沪上阿姨排第三，超9000家，但沪上阿姨的总收入却排在倒数第一。

而最引人关注的利润率排名中，古茗以28.69%（经调整净利率19.2%）拔得头筹，蜜雪以18.29%位居第二，茶百道、霸王、沪上、奈雪的茶分别以13.32%、11.22%、11.17%和5.41%排在第三到第六。单店盈利能力上，古茗以14.54万元/店排第一，霸王、奈雪、蜜雪、茶百道、沪上分别以10.73万、7.2万、5.13万、3.94万和2.15万元排第二到第六。

各品牌利润表现解析

古茗：规模与效率的典范

古茗堪称茶饮行业的“利润黑马”。它主要依靠关键规模扩张，从老根据地浙江开始，先饱和布店，再扩充到邻近省份，目前覆盖华东和华南8省份。这种扩张策略使得其门店覆盖密度高，便于获客和复购，品牌影响力也不断扩大。同时，其供应链效率最优，98%的门店可以实现两日一配的冷链效率，仓到店的配送成本占GMV不到1%。尽管单店营收排第三（50.66万元），但却创造了最高的单店利润和最高的利润率，半年利润超去年全年。此外，古茗采取优先保堂食的策略，用3元柠檬水等低客单产品引流到门店，保证了利润率。其力推的咖啡业务已覆盖7600家门店，吸引了高价值客户的购买，增加了门店的营收和利润。

蜜雪：低价策略的赢家

蜜雪在营收和门店数上均排名第一，是当之无愧的“排队王”。今年三大平台打外卖大战，利好蜜雪等低价茶饮品牌，为其带来了更多的流量和订单。虽然其利润率排在第二，但凭借庞大的规模和广泛的市场覆盖，依然在茶饮市场中占据重要地位。

茶百道：降本增效的成果

茶百道的利润增速（40%）高于营收增速（4%），门店数较2024年末仅增59家，这表明其明显在做降本增效的动作，使得利润率加速提高。不过，由于门店散布全国，其单店盈利能力排倒数第二。

奈雪的茶：直营模式的优势

奈雪的茶是直营模式，不但赚了供应链的钱，也赚了门店零售的钱，单店营收达133.09万元。今年上半年阿里、美团、京东三大平台补贴让其价格显得没那么高，提高了单量，从而保证了单店盈利。

霸王茶姬：单店营收与海外市场

霸王茶姬以7038家门店创造了仅次于蜜雪的营收，说明其单店营收高（95.55万元），单店盈利的绝对值也高。尽管利润率只有11.22%，但其海外GMV增长明显，不过净利润受汇率波动影响下滑38%。

总结

茶饮行业的利润竞争异常激烈，各品牌都有其独特的竞争策略和优势。古茗凭借规模扩张、高效的供应链和有效的营销策略，成为茶饮利润之王。蜜雪依靠低价策略和庞大市场覆盖占据重要地位，茶百道通过降本增效提升利润，奈雪的茶以直营模式盈利，霸王茶姬则在单店营收和海外市场有所建树。未来，茶饮品牌需要不断创新和优化经营策略，以适应市场变化，提升自身的竞争力和盈利能力。