在互联网商业的激烈战场上，外卖领域正上演着一场惊心动魄的 “三国演义”。京东强势入局，阿里迅速跟进，三大巨头混战，上千亿资金如潮水般涌入，外卖补贴大战规模空前。在这场中国互联网史上最激烈的外卖大战中，美团的 2025 年第二季度财报备受瞩目，它如同一个风向标，揭示着行业的风云变幻。

8 月 27 日，美团发布的 2025 年第二季度业绩报告显示，公司该季度实现营收 918 亿元，同比增长 11.7%，然而，调整后净利润却为 14.9 亿元，同比大幅下降 89%。这一增一降之间，折射出外卖市场竞争的白热化程度。随着京东今年 2 月进军外卖领域，阿里随后推出淘宝闪购，三大平台的外卖补贴大战让整个行业陷入了一场烧钱盛宴。美团在财报中坦言，受外卖行业激烈的非理性竞争影响，经营溢利同比下降 75.6% 至 37 亿元，经营利润率同比下降 19.4 个百分点至 5.7%。

尽管市场竞争激烈，美团的市场份额从竞争前的 85%、二季度的 74% 下滑至 65%，但仍保持着绝对领先地位。瑞银的研报显示，淘宝闪购、饿了么的市场份额翻番至 28%，京东的市场份额则从二季度的 13% 降至 7%。美团 CEO 王兴在财报电话会上坚定地表示：“我们坚决反对内卷。但竞争持续且更加激烈，我们将尽自己的努力捍卫我们的市场地位。”

面对竞争，美团选择了回归基础。王兴强调：“无论市场如何变化，无论竞争如何激烈，我们将专注于做正确的事 —— 回归基础：提供更好的商品选择，确保快速可靠的配送服务，并提供始终实惠的价格。” 美团凭借十余年构建的运营能力，全量配送订单平均送达时间仅为 34 分钟，这一优势成为其坚守市场地位的重要支撑。

此外，美团在骑手保障和商户赋能方面也不遗余力。自 7 月 1 日起，美团已在 17 个省市为全体骑手全额缴纳 “工伤险”，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国。在商户侧，截至今年 7 月，美团助力金已覆盖 30 余万餐饮商家，近半数商家反馈小店订单量显著增长，四成商家的收入明显提升。

在技术创新方面，美团本季度研发投入 63 亿元，同比增长 17.2%。截至 2025 年 6 月底，美团无人机已在多个城市开通 64 条航线，累计完成订单超 60 万单。其国际化业务也取得突破性进展，Keeta 在香港市场进一步巩固领先地位，在中东市场已覆盖沙特 20 个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

美团的 2025 年第二季度财报，展现了其在激烈竞争中的战略定力。尽管外卖大战硝烟未散，但美团通过回归零售基本面，不断巩固自身优势，为未来的发展奠定了坚实基础。正如王兴所说：“归根结底，即时零售仍是零售的一种形态。要在零售业务中取得成功，在各种花哨的东西过后，最终还是要回归基本面、回归基础。” 这场外卖大战的终局，或许并非取决于谁烧钱更多，而是谁能真正坚守零售的本质，为消费者提供更优质的服务和体验。