在竞争激烈的商业江湖中，万辰集团近期的一系列大动作引发了广泛关注。从卖金针菇成功跨界成为量贩零食龙头后，万辰集团又有新举措，13.79亿收购南京万优商业管理有限公司49%股权，同时宣布赴港IPO，这背后究竟隐藏着怎样的战略野心？

大手笔收购，提升盈利能力与面临挑战

2025年8月，万辰集团宣布以13.79亿元现金收购南京万优49%股权。南京万优是万辰集团控股子公司，旗下拥有“好想来”及“来优品”等区域零食连锁品牌，截至2025年5月末覆盖3212家门店，占万辰集团总门店数量21.18%。

然而，这一交易迅速引来深交所问询，关注收购控股子公司少数股权而非布局其他的原因及是否符合公司未来规划。万辰集团回应称，南京万优盈利能力强、现金流状况良好，收购有利于提升整体盈利能力，符合公司规划。

为绑定核心团队，万辰集团设计了复杂附属交易。4名股东向交易对手方转让股份，周鹏及其配偶需将部分股份表决权委托给王泽宁，杨俊需购买上市公司股份。同时，交易设置了业绩承诺，南京万优2025 – 2027年净利润分别不低于3.20亿元、3.30亿元和3.50亿元，但2025年预测值略低于承诺，2027年也低于承诺，具有一定挑战性。

此次收购加大了万辰集团偿债压力，若完成收购，今年1 – 5月资产负债率将提升至90.97%。不过，万辰集团表示有较强盈利能力，资产负债率预计将逐步下降，不会对经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

二代接班，赴港IPO开启新资本战役

今年7月，万辰集团管理层调整，王健坤辞去董事长，王丽卿担任董事长，王健坤之子王泽宁被任命为新总经理。万辰集团从卖金针菇跨界量贩零食，经历了上市、业务转型等阶段。2021年上市后净利润下滑，2022年进军量贩零食市场，收购多个品牌并统一为“好想来”，量贩零食业务逐渐超越原有食用菌业务，2024年成为行业龙头之一。

王泽宁上任后，万辰集团宣布两项大动作，除收购南京万优股权外，还计划赴港上市。8月22日晚间，万辰集团公告称，为推进国际化战略、提升品牌知名度和综合竞争力、完善供应链体系建设，计划发行H股股票并在港交所挂牌上市。

这一系列动作被视为万辰集团与量贩零食行业龙头“鸣鸣很忙”开启全方位竞争。鸣鸣很忙今年4月向港交所递交招股书，2024年营收和净利润超过万辰集团量贩零食业务，但万辰集团门店数量也颇具规模。目前，两大量贩零食巨头市场份额合计约68%，且行业规模效应明显，竞争愈发激烈。鸣鸣很忙全国门店已突破2万家，万辰集团截至2025年6月末有1.54万家。

万辰集团从“食用菌第一股”成功转型为量贩零食龙头，如今13.79亿收购与赴港IPO双管齐下，是为了应对激烈的行业竞争，强化自身实力。未来，万辰集团能否在与“鸣鸣很忙”的竞争中脱颖而出，值得持续关注。